积极推进对T+1的研究评估 在防控风险基础上开展试点

上交所10日就启动沪港通试点举行网络新闻发布会。上交所表示，对A股市场而言，沪港通的关键不单是引入资金活水，更重要的是以开放促发展，通过对接发达市场，倒逼实现迈向成熟市场的目标。经过近20年的发展，内地股票市场已发生根本性变化，已具备恢复T+0的条件。上交所将配合监管部门积极推进对现有T+1交易制度的研究评估，在防控风险的基础上开展试点。

完善交易机制

从交易机制差异来看，目前沪港市场很明显的区别是股票T+0交易制度。上交所表示，香港市场实行T+0交易、无涨跌幅限制等与国际成熟市场接轨的一套交易机制。从国际经验来看，T+0能活跃市场，提高流动性，显著地提升市场定价效率。T+0回转交易机制一直是上交所重点研究推进的创新，沪港通的推出无疑将加快内地市场在这一领域的探索。经过近20年的发展，内地股票市场已经发生了根本性变化，市场规模和流行性大幅提高，专业机构投资者占比大幅提升，证券市场国际化程度不断提高，监管制度不断完善，已经具备了恢复T+0的条件。沪港通开通后，投资者的需求将对完善内地证券市场交易机制形成推动作用。上交所将配合监管部门积极推进对现有T+1交易制度的研究评估，在防控风险的基础上开展试点。

对于市场关注的制合肥癫痫病专业医院比较好度套利和跨境监管问题，上交所表示，在交易制度层面，不必担心两地市场在交易时间、交易日和交易机制等方面差异可能带来的制度套利。原因在于，沪港通采取闭环交易机制的安排，沪港两地市场的运作实际上是完全独立的，两者之间根本没有可能形成系统性的套利渠道和机制。对于A+北京哪家医院治疗癫痫病有效果H股票而言，由于目前A股和H股不能相互转换，投资者通过沪股通买入的A股并不能在香港市场转换为H股卖出，因此，A股和H股之间并不存在套利机制。近期市场出现的AH股价差收敛现象主要是由投资者的预期推动，而并非真正的直接套利行为造成。

加快改革创新

上交所表示，总体来看，沪港通将从三方面对上海股市产生深远影响。

首先，沪港通将为市场注入增量资金，长期利好大盘蓝筹，促使A股估值体系更加合理。其次，沪港通将改善内地市场投资者结构，转变市场投资理念。再次，沪港通将加快内地市场的改革创新，促使两个市场在监管制度、交易机制、产品创新等各个方面相互借鉴，共同进步。例如，在产品方面，香港证券市场的产品体系非常完整，内地股票市场主要是现货市场，衍生品只有一个沪深300股指期货。两个市场联通后，两个市场差异的对比将有助于加快内地市场的改革创新，有助于ETF期权等产品的尽快推出。

沪港通试点开始后，上交所将结合实践情况不断评估试点效果，不断改进和完善试点工作，并以试点为契机，继续深入思考资本市场双向开放和促进人民币国际化这一重大课题。未来上交所将继续加快实施国际化战略，积极扩大上交所的开放度。务实黑龙江哪家医院治疗癫痫较好推进交易所跨境合作，积极参与上海自贸区新乡市小儿癫痫病哪里治疗建设，建立面向国际的金融资产交易平台。积极推进上交所指数在国际主要交易所挂牌，推进将A股市场纳入境外主流指数。加快跨境ETF发展。继续完善和丰富沪港通机制，提升服务国际投资者的水平和能力，加大国际推介力度，以“国际很好交易所”为目标而努力。